專(zhuān)家認為，為避免通脹預期反彈和房?jì)r(jià)上漲，貨幣供應增速不宜過(guò)快
7月已近尾聲，作為下半年經(jīng)濟政策調整的關(guān)鍵時(shí)期，新增信貸規模成為業(yè)內關(guān)注焦點(diǎn)。由于“穩增長(cháng)”的需要，有觀(guān)點(diǎn)認為下半年貨幣政策會(huì )寬松，7月新增信貸或能達到9000億。不過(guò)，多數機構報告分析認為，調控政策對經(jīng)濟增長(cháng)支撐作用的顯現，未來(lái)經(jīng)濟增速有望逐季小幅回升。下半年信貸增長(cháng)將較為平穩，全年新增貸款將在8萬(wàn)億至8.5萬(wàn)億元間。具體到7月，業(yè)內研究員表示，新增信貸在6000億的可能性較大。
7月19日，央行公布的數據顯示，6月新增人民幣貸款9198億元人民幣，連續第二個(gè)月回升，并逼近今年以來(lái)的最高點(diǎn)。隨著(zhù)國內經(jīng)濟下行壓力的不斷加大，“穩增長(cháng)”被擺在日益重要的位置。而且，6月的宏觀(guān)經(jīng)濟運行數據也顯示，CPI同比增長(cháng)已經(jīng)回落至2.2%。在此背景下，下半年貨幣政策有放松的理由和基礎。
安邦咨詢(xún)報告認為，在經(jīng)濟下行壓力日益加大的背景下，為了“穩增長(cháng)”適度地放松信貸是必要的。
不過(guò)，安邦咨詢(xún)同時(shí)認為，萬(wàn)不可重蹈2008年金融危機之后“信貸大躍進(jìn)”的覆轍。因為信貸大幅擴張及此后的持續加碼必然導致貨幣供應量激增，中國廣義貨幣供應量(M2)在2008年時(shí)還不到50萬(wàn)億元，而截至今年6月末已超過(guò)90萬(wàn)億元。如此迅速的貨幣膨脹一方面助長(cháng)了資產(chǎn)泡沫，同時(shí)也推高了物價(jià)。
初步統計顯示，2012年6月末，全部金融機構人民幣各項貸款余額59.64萬(wàn)億元，同比增長(cháng)16%；上半年增加4.86萬(wàn)億元，同比多增6832億元。
多數研究機構分析仍認為，下半年信貸增長(cháng)平穩，全年新增貸款將在8萬(wàn)億元至8.5萬(wàn)億元間。7月新增信貸預計在6000億左右。
交通銀行金融研究中心日前發(fā)布的《2012年下半年中國宏觀(guān)經(jīng)濟金融展望》，預測下半年信貸增量將較為平穩，月均新增貸款將在5000億至6000億元的水平，全年新增貸款將在8萬(wàn)億元至8.5萬(wàn)億元間。報告認為，隨著(zhù)中國調控政策對經(jīng)濟增長(cháng)支撐作用的顯現，未來(lái)經(jīng)濟增速有望逐季小幅回升。
交通銀行金融研究中心研究員表示，為避免通脹預期反彈和房?jì)r(jià)大幅上漲，中國貨幣供應增速也不宜過(guò)快增長(cháng)，報告預計，下半年中國貨幣政策將繼續保持穩健，不具備大幅放松的條件，準備金率不會(huì )大幅度下調，總體信貸環(huán)境不會(huì )過(guò)于寬松。
華泰證券研究報告稱(chēng)，7月前半月信貸投放節奏的加快得益于部分穩增長(cháng)項目已進(jìn)入放款期和票據的恢復性增長(cháng)；按照四大行在新增貸款的占比推斷，7月份信貸量將基本符合市場(chǎng)預期，在6500億元左右。
實(shí)際上，從銀監會(huì )主席助理閻慶民日前發(fā)表的文章中也可以看出，監管層認為單純依靠信貸增長(cháng)助推經(jīng)濟不可持續。
閻慶民撰文表示，我國M2/GDP已經(jīng)高達180.6%，遠遠超過(guò)美國60%左右的水平，也明顯高于歐盟100%的水平。種種跡象表明，通過(guò)釋放流動(dòng)性的方式助推經(jīng)濟增長(cháng)的空間已經(jīng)十分有限。本報記者 夏 青
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