7月23日，兩起海外能源收購案看似巧合地集中在一天內披露。當日，中海油宣布以151億美元的價(jià)格收購加拿大能源公司尼克森；中石化宣布與加拿大塔利斯曼能源公司簽署認購協(xié)議，以15億美元收購后者英國子公司49%股份。
業(yè)內人士指出，當前國際經(jīng)濟復蘇乏力，能源價(jià)格相對溫和，為中國能源企業(yè)加速海外收購提供了一個(gè)絕佳窗口，未來(lái)一段時(shí)期類(lèi)似的海外能源收購將進(jìn)入頻發(fā)期。不過(guò)，此前中資企業(yè)海外收購金額過(guò)百億美元的案例鮮有成功的，中海油收購尼克森尚須跨越100億美元這道“魔界”。
151億美元大手筆
7月23日，中海油網(wǎng)站披露了一則重大消息：中海油擬以每股27.50美元的價(jià)格用現金收購尼克森公司股票，收購普通股和優(yōu)先股之總對價(jià)約為151億美元，交易預計在2012年四季度完成。
據了解，此次交易已分別得到尼克森董事會(huì )和中海油董事會(huì )的一致通過(guò)。尼克森董事長(cháng)Barry Jackson表示，公司董事會(huì )一致認為這項交易對尼克森有利，并建議股東投票贊成本交易。
尼克森分布在加拿大西部、英國北海、墨西哥灣和尼日利亞海上等全球最主要油氣產(chǎn)區的資產(chǎn)中包含了常規油氣、油砂以及頁(yè)巖氣資源。依據美國證券交易委員會(huì )規則計算，截至2011年12月31日，尼克森擁有9億桶油當量的證實(shí)儲量及11.22億桶油當量的概算儲量。此外，根據加拿大國家油氣儲量評估標準51-101的規定，尼克森還擁有以加拿大油砂為主的56億桶油當量的潛在資源量。
目前，中海油在中國近海擁有四個(gè)主要的生產(chǎn)區域，并在亞洲、非洲、北美洲、南美洲以及大洋洲擁有石油與天然氣資產(chǎn)。截至2011年12月31日，中海油擁有約31.9億桶油當量的凈探明儲量，全年平均日凈產(chǎn)量為90.9萬(wàn)桶油當量。
通過(guò)收購尼克森，中海油將加強在加拿大、尼日利亞和墨西哥灣的業(yè)務(wù)，并進(jìn)入資源豐富的英國北海地區。交易如果完成，中海油還將確立卡爾加里為中海油在北美和中美洲的總部，除管理尼克森現有的全球業(yè)務(wù)外，還將管理中海油位于該地區的價(jià)值約80億美元的現有資產(chǎn)。
中海油承諾：將致力于發(fā)展尼克森在英國的資產(chǎn)，包括對于目前所有在產(chǎn)、開(kāi)發(fā)和勘探資產(chǎn)的維護和開(kāi)發(fā)計劃，該資產(chǎn)包括Buzzard和Golden Eagle，并將繼續與英國供應商保持合作。在美國，中海油將保持尼克森墨西哥灣的勘探和開(kāi)發(fā)投資計劃。
除此之外，在尼日利亞，中海油將保持其在Usan項目中的合作關(guān)系，同時(shí)將積極開(kāi)展開(kāi)發(fā)、評價(jià)和勘探鉆井活動(dòng)。在上述海上作業(yè)區域，中海油將憑借其30年的海上勘探與開(kāi)發(fā)經(jīng)驗，向尼克森團隊提供專(zhuān)業(yè)的支持。
須跨越百億美元“魔界”
中海油對此次交易的另一承諾是：有意在多倫多交易所掛牌交易收購后的尼克森的普通股，這與2009年兗礦收購澳大利亞菲力克斯資源有限公司時(shí)所做的承諾一致。
當時(shí)兗礦承諾，未來(lái)將由公司現有的澳大利亞全資子公司(兗煤澳洲)負責運營(yíng)在澳大利亞的所屬煤礦，管理團隊和銷(xiāo)售團隊主要來(lái)自澳大利亞；兗煤澳洲最遲于2012年底在澳大利亞證券交易所上市。據了解，今年6月28日，兗礦收購后的新公司已經(jīng)順利完成了在澳大利亞的上市工作。
業(yè)內人士分析，中海油承諾將收購后的資產(chǎn)在多倫多上市，有利于加拿大投資者分享公司未來(lái)成長(cháng)收益，這種承諾在一定程度上減少了中海油收購的阻力。
天風(fēng)證券并購融資總部總經(jīng)理呂英石則認為，中國企業(yè)收購海外公司后，由于資產(chǎn)和業(yè)務(wù)都在海外，直接在海外上市將有利于解決紅籌架構海外上市的政策障礙，今后這種模式將會(huì )越來(lái)越流行。除此之外，海外上市公司清晰的股權結構，也有利于避免協(xié)議控制帶來(lái)財務(wù)數據不實(shí)、實(shí)際控制人與上市公司在法律上沒(méi)有直接關(guān)系等治理問(wèn)題。
此次收購的風(fēng)聲剛出，就有美國議員表示，美國政府應該阻止中海油收購尼克森旗下的美國資產(chǎn)，除非合并后公司同意支付全部的海上石油產(chǎn)地使用費，或者是剝離這些資產(chǎn)。
可以預見(jiàn)，對于一個(gè)將近千億人民幣的收購來(lái)說(shuō)，類(lèi)似這樣的刁難才剛剛開(kāi)始。實(shí)際上，中海油若想成功收購尼克森，除需獲得美國和加拿大相關(guān)政府部門(mén)審批同意外，還需得到尼克森大多數股東的同意，并要獲得美國證券監管部門(mén)同意尼克森退市的“路條”。
縱觀(guān)中海油近幾年成功的收購案例，數額大多在幾十億人民幣。而2005年中海油對美國優(yōu)尼科石油公司發(fā)起價(jià)值185億美元的巨額收購，最終因美國政府反對而失敗。中鋁收購力拓的金額也在100億美元以上，最終也因為澳大利亞政府的否定而告吹。有業(yè)內人士曾感嘆，100億美元是中國企業(yè)海外收購無(wú)法跳越的一道“魔界”。
此次中海油收購尼克森能否成功跨過(guò)這條“魔界”，備受世人關(guān)注。此次即便是中海油和尼克森在收購上始終兩廂情愿，也難保不會(huì )在某個(gè)環(huán)節遭遇來(lái)自其他方面的阻力。
中海油方面此前表示，尼克森董事會(huì )已經(jīng)一致建議尼克森普通股股東與優(yōu)先股股東在2012年9月21日或在此之前召開(kāi)的股東特別大會(huì )上對該最終協(xié)議表決贊成。此外，尼克森的董事和高級管理人員也計劃表決贊成本交易。
除股東大會(huì )表決的不確定性外，此次交易的完成還受例行的交割條件限制，包括法院批準、包括但不限于加拿大、美國、歐盟(如需)和中國相關(guān)部門(mén)簽發(fā)的有關(guān)政府和監管批準。
中國證券報記者從中海油方面得到的最新消息顯示，9月21日之前，有關(guān)政府的批準將成為不確定的重要因素之一。
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